Alle Beiträge zum Thema „PRIIPS“ auf einen Blick

Seit Anfang des Jahres ist die Luxemburger Investmentfondswelt um mindestens zwei regulatorische Prachtstücke reicher, deren Auswirkungen auf die Luxemburger Investmentfondswelt wir im Folgenden noch einmal in Erinnerung bringen wollen. Zunächst einmal ist da die zweite Finanzmarktrichtlinie 2014/65/EU (MiFID II) zu nennen, unmittelbar gefolgt von der Verordnung über Basisinformationsblätter für verpackte Anlageprodukte für Kleinanleger und Versicherungsanlageprodukte Nr. 1286/2014/EU¹ (PRIIP-VO).

Spätestens seit der Verschiebung der PRIIPs Verordnung um ein Jahr, sollte man diese nicht mehr isoliert betrachten. Zeitlich gesehen gibt es 2018 nun ein synchrones Inkrafttreten mit MiFID II. Darüber hinaus gibt es auch inhaltlich zwischen PRIIPs und MiFID II eine bestimmte Schnittmenge. Neben expliziten Wechselbeziehungen, wie z. B. dem Verweis in den PRIIPs RTS (Regulatory Technical Standards) auf das Thema komplexe/nicht-komplexe Produkte unter MiFID II, gibt es weitere Punkte in denen man sich in PRIIPs von MiFID II bedienen kann. Ebenso ist abzusehen, dass bestimmte PRIIPs Methoden ihre Anwendung finden werden, um es Fondsgesellschaften zu ermöglichen, MiFID II konforme Fondsdaten vorzuhalten bzw. an Distributoren zu versenden.

Die PRIIPs Verordnung setzt neue Standards im Bezug auf die Ermittlung von Risiko, Performance und Kosten.
Diese unterscheiden sich wesentlich von den bereits aus dem OGAW KIID bekannten Indikatoren und Kennzahlen, wie z. B dem SRRI oder der Past Performance. Beide sind unter PRIIPs nicht zulässig. Hinzu kommt, dass Fondsproduzenten durch eine Wahlmöglichkeit für Versicherer die ihre Fonds vertreiben ggf. sowohl PRIIPs, als auch OGAW Daten vorhalten und bereitstellen müssen.  Um für den erforderlichen Datenaustausch einen Rahmen zu schaffen, wurden PRIIPs Datenstandards durch eine unabhängige Arbeitsgruppe definiert – das EPT und CEPT.

Die Einführung der PRIIPs Verordnung 2018 steht kurz bevor. Aus diesem Anlass möchten wir im Rahmen einer dreiteiligen Serie über die wichtigsten Dinge informieren, die man als Asset Manager bzw. Fonds Administrator jetzt wissen sollte. Im 1. Artikel unserer Serie zum Thema PRIIPs werden Sie einen Einblick in die wichtigsten Fakten der neuen Regulation erhalten. Der 2. Artikel wird sich anschließend mit den PRIIPs Kennzahlen und Berechnungsmethoden sowie dem Datenaustausch beschäftigen. Den Abschluss bildet der 3. Artikel, in welchem die Verbindungen von PRIIPs zu MifFID II aufgezeigt werden.

Die neue Fassung der „Markets in Financial Instruments Directive“ (MiFID II) hält derzeit den gesamten Finanzsektor in Europa in Atem. Die überarbeitete Version der 2007 in Kraft getretenen Richtlinie führt strengere Anforderungen in den Bereichen Vor- und Nachhandelstransparenz, Produktmanagement, Meldepflichten sowie Marktzugang ein und soll somit zu erhöhtem Investorenschutz, mehr Transparenz und Effizienz im Finanzmarkt führen.

Direkt betroffen von den neuen Anforderungen sind Wertpapierdienstleister sowie Betreiber von Handelsplattformen, welche ab Januar 2018 mit den neuen Anforderungen im Einklang stehen müssen. Durch die weitreichende Natur der Maßnahmen gibt es allerdings indirekte Betroffenheit auf Seiten der Kapitalverwaltungsgesellschaften. Als fester Bestandteil der Wertschöpfungskette sehen diese sich zunehmend mit Informationsanfragen konfrontiert, sowie der zentralen Frage in wie fern MiFID II Anwendung auf das Fondsgeschäft findet. Einige Kernpunkte werden im Folgenden beleuchtet.