Alle Beiträge zum Thema „Spezialfonds“ auf einen Blick

Seit nunmehr fast einem Jahr informiert FondsTrends in qualitativ hochwertigen Beiträgen über die aktuellen Themen und Trends im Fondsgeschäft. Dies umfasst Entwicklungen in der Regulatorik, Facetten der zunehmenden Digitalisierung sowie Anlagetrends und neue Produkte. Die wichtigsten Trends, welche nach wie vor von großer Relevanz sind, haben wir Ihnen nochmals kompakt und mit zielführenden Links zusammengefasst.

„Minireform schafft Riesensteuerschlupfloch“, lautete die Berichterstattung von Spiegel  Online zum Thema Einführung des überarbeiteten Spezialfondsgesetzes in Luxemburg aus dem Jahre 2007. Selten wurde die Einführung oder in diesem Fall sogar lediglich die  Novellierung eines Gesetzes von einem medialen Echo dieser Größenordnung begleitet.

Die Zeitungen und Newsportale überschlugen sich, um „Junckers“ Spezialfondsgesetz als Schlupfloch für die Superreichen vor der drohenden Einführung der Abgeltungssteuer an den Pranger zu stellen. Die Angst vor blendenden Geschäften des Luxemburger Staates war europaweit groß. Schon damals machten die Finanzdienstleistungsgeschäfte zusammengerechnet etwa zehn Prozent des luxemburgischen Bruttoinlandsprodukts aus. Im Vergleich zur Novellierung des Spezialfondsgesetzes im Jahre 2007 erfolgte im letzten Jahr die Einführung des Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) als attraktive Investmentlösung mit schnellem Marktzugang auffallend leise. Dabei ist für den Luxemburger Finanzplatz die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum.

Gerade für Stiftungen, die satzungs- oder größenbedingt bei der direkten Immobilien-Anlage zurückstehen müssen, bieten voll regulierte Immobilienfonds einen interessanten Zugang zu dieser Anlageklasse.

Dabei darf die Immobilie zwar nicht als das neue Rentensubstitut verklärt werden. Dafür ist die Qualität der Cashflows zu unterschiedlich, da die Erträge aus Mietverträgen „nur“ relativ stabil sind. Trotzdem stellt die Immobilie als eigenständige Anlageklasse ein konservatives Chancen-Risiko-Profil in Aussicht, welches den Anforderungen von Stiftungen an die Kapitalanlage entgegen kommt.

Aus der Not eine Tugend machen – so könnte der geneigte Leser die Luxemburger Gesetzesinitiative vom 14.12.2015 deuten, die beabsichtigt, den „Reserved Alternative Investment Fund” (RAIF) als neues Fondsvehikel in die Luxemburger Produktlandschaft einzuführen.

Für den Luxemburger Finanzplatz ist die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum. Seit dem ersten Gesetz vom 25. August 1983 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) sehen die rechtlichen Rahmenbedingungen für Investmentfonds eine ständige Überwachung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde vor. Dieses System der Zulassung und Überwachung auf Produktebene findet seine Anwendung im Bereich der Publikumsfonds und bei allen zur Strukturierung von alternativen Strategien bevorzugten Fondsprodukten, insbesondere dem Spezialfonds (FIS) und der Risikokapitalgesellschaft (SICAR).

Die Kapitalverkehrsfreiheit der EU verlangt vom Steuerrecht, die und luxemburgischen Fonds gleich zu behandeln. Vor die Wahl gestellt, Steuerfreiheit auch für ausländische Fonds oder das Ende der Steuerfreiheit auf inländische Erträge für inländische Fonds, hat sich das Bundesfinanzministerium (BMF) bei den Publikumsfonds für eine umfassende Steuerreform entschieden; bei den Spezialfonds bleibt vieles beim Alten.